摘 要

随着我国证券市场的不断发展，股票投资日益成为人们选择的重要投资途径之一。中国林业产业升级是推动中国经济转型的必然之举，也是改善生态环境、促进中国生态文明建设的一个重要举措。因此，对林业上市公司的投资价值进行正确地评估，确定它所具有的发展潜力，不仅有利于众多投资者进行正确的股票投资，而且也有利于提升林业上市公司的融资能力，促进其健康快速发展，最终推动我国生态文明更进一步。

本文主要以林业上市公司为研究对象，主要运用案例研究法对林业上市公司的投资价值问题进行研究。文章选取了云南景谷林业股份有限公司作为林业上市公司的代表，从基本面分析的角度出发具体分析了影响该公司投资价值的主客观因素，对其股票的内在价值进行了评估，得出该公司是具有投资价值的结论。

关键词：林业上市公司；基本面（分析）；投资价值；云南景谷林业

Fundamental analysis of listed forestry companies - acase study in Yunnan Jing Gu Forestry Co. , Ltd.

ABSTRACT

With the continuous development of China's securities market, stock investment is increasingly becoming one of the important ways people choose to invest.Promoting the development of China's forestry industry is an inevitable move to promote China's economic restructuring, but also improve our environment and promote the construction of ecological civilization.Therefore, the investment value of listed forestry companies were properly evaluated to determine the potential it has, which is beneficial to many investors the right stock investments and help to enhance the forestry listed companies financing capacity, promote the healthy and rapid development, and ultimately to further promote China's ecological civilization.

This paper uses case study method to researchthe investment value of listed forestry company issue, which takes forestry listed companies asobject.This paper selecting Yunnan Jinggu Forestry Co., Ltd. as a listed company on behalf of forestry and fundamental analyses the perspective of a detailed analysis of the company's investment value of the objective and subjective factors, and conduct an assessment of its intrinsic value of the stock and test, and ultimately come to the conclusion that the company has investment value.

Key words:Listed Forestry Companies;Fundamentals;Investment Value;Yunnan Jing Gu Forestry Co., Ltd.

目 录

1绪论 1

1.1研究背景和意义 1

1.1.1研究背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2研究思路 2

1.3研究内容和方法 2

1.3.1研究内容 2

1.3.2研究方法 2

1.4创新点 3

2上市公司投资价值研究的研究现状和理论基础 3

2.1 上市公司投资价值研究国内外文献综述 3

2.1.1上市公司投资价值研究国外文献综述 3

2.1.2上市公司投资价值研究国内文献综述 4

2.2 上市公司投资价值分析的理论基础 4

2.2.1价值投资理论 4

2.2.2影响上市公司投资价值的主要因素 4

3云南景谷林业股份有限公司的基本面分析 6

3.1 云南景谷林业股份有限公司财务报表分析 6

3.1.1云南景谷林业股份有限公司2007—2010年资产负债表 7

3.1.2资产负债表项目分析 8

3.1.3 资产负债表结构分析 11

3.1.4相关财务指标分析 12

3.2 云南景谷林业股份有限公司所在行业分析 13

3.2.1林业行业基本概况 13

3.2.2 行业发展的外部环境 14

3.2.3 行业特征 15

3.3 云南景谷林业股份有限公司业务分析 15

3.3.1 云南景谷林业股份有限公司产品分析 15

3.3.2 云南景谷林业股份有限公司市场分析 16

3.4云南景谷林业股份有限公司企业文化以及管理者素质分析 16

3.5 云南景谷林业股份有限公司实地考察结果 17

4 对公司的股票进行分析，得出该公司具有投资价值的结论 17

4.1股票选取 17

4.1.2基本情况介绍 17

4.1.3三支股票的基本价值定价分析((FCFE) 17

4.2 运用稳定增长模型计算股票价值 18

4.3 评估分析 18

结 论 20

致 谢 21

参考文献 22

1. 绪论

1.1研究背景和意义

1.1.1研究背景

随着我国证券市场的不断发展，股票投资日益成为人们选择的重要投资途径之一。从理论角度来讲，股票投资是一种收益与风险兼备的投资方式。投资者选择什么样的股票投资，如何衡量股票收益和风险越来越依赖于对股票投资价值分析的结果。而股票投资价值的确定大多数情况下都是以企业的基本面分析作为衡量基础，基本面分析尽管不是投资价值确定的唯一方法，但是却是最普遍使用且最有效的方法。企业的基本分析不仅是企业存在的宏观环境，也是企业的行业和业务状况。而随着我国股票市场的逐渐完善，股票投资者逐渐变得更加理性，更加注重对企业财务业绩和发展潜力的分析。因此基于基本面分析的股票投资价值分析会渐渐被证券市场所认可。

我们国家对于农林业产业的拓展已经日益关注，由于我们国家在2003年的时候推出《中共中央关于加速林业发展的决策》。并相继在2008年和2009年推出了促进林业产业健康发展的一系列政策。在这一系列利好政策的推动之下，涉及林业产业的上市公司越发受到广泛的关注。但是我们也应该看到仅仅依靠政策的扶持，林业企业很难得到长足的发展。要想推动林业企业的发展，关键是解决其资金短缺问题。而上市融资是林业企业的重要融资方式之一，它对于林业企业的发展能够起到重要的资金支撑作用。对林业上市公司融资规模直接取决于其投资价值的大小。所以，对林业上市公司投资价值的研究对于提高其融资能力是十分重要的。