摘 要

在我国中小企业在经济增长和社会发展中扮演着重要的角色。中小企业是具有创新活力的企业群体，是解决就业问题的重要途径，也是国民经济的重要支柱。在货币紧缩、综合成本上涨、人民币升值等因素作用下，中小企业面临产业升级、行业洗牌等严峻挑战，这就使得融资需求空前放大。

融资困难是中小企业发展过程中普遍面临的问题，我国中小企业融资难问题尤为严重。本文在对我国中小企业融资困境进行描述的基础上，将从企业、政府和银行三个层面分析困境形成的原因，并分别对上述三个层面做试探性研究，提出解决融资困境的建议。

关键词：中小企业；融资问题；成因分析；解决建议

The causes and Countermeasures of financing difficulties for small and medium sized enterprises in China

ABSTRACT

In our country small and medium-sized enterprises in the economic growth and social development plays an important role.Small and medium-sized enterprises (smes) is a innovative enterprise group, is the important way to solve the problem of employment, also is the important pillar of the national economy.

Financing difficulties are the problems faced by SMEs in the development process, and the financing difficulties of SMEs in China are particularly serious. On the basis of the description of the financing difficulties of SMEs, analyze the reasons caused dilemma from three aspects of enterprise, government and banks, and make a tentative study of the above three aspects, put forward suggestions to solve the financing difficulties.

Key words: small and medium-sized enterprises; financing problems; causes analysis; Solutions

目 录

1 绪论 - 1 -

1.1 研究意义 - 1 -

1.2 文献综述 - 2 -

1.3 研究框架 - 4 -

2 我国中小企业融资困境 - 5 -

2.1 中小企业融资结构不合理 - 5 -

2.2 中小企业融资成本高 - 7 -

2.3 中小企业向银行贷款难度大 - 7 -

2.4 中小企业民间贷款风险高 - 8 -

3 我国中小企业融资困境的成因 - 9 -

3.1 企业层面 - 9 -

3.2 政府层面 - 10 -

3.3 银行层面 - 11 -

4 我国中小企业融资困境解决方法 - 12 -

4.1 企业层面 - 12 -

4.2 政府层面 - 13 -

4.3 银行层面 - 14 -

结 论 - 15 -

致 谢 - 16 -

参考文献 - 17 -

1 绪论

1.1 研究意义

自我国改革开放以来，众多中小企业如雨后春笋般发展起来，中小企业对经济发展有着重要的作用，已经成为了我国经济的一大支柱。

现今我国中小企业数量占全部注册企业总数的97%，从总产值角度看，中小企业的占比也超过了总数的50%；从税收角度看，这些中小企业贡献的税收占到了国家税收总额的60%以上。与此同时，中小企业向社会提供了大量的就业岗位，吸引了大量的劳动力，有效缓解了社会就业压力。

随着社会逐渐认识到中小企业对经济发展的重要性，社会对中小企业的关注日益增加。然而，中小企业在发展过程中难以避免地会遇到一些瓶颈，最为显著的就是融资问题，这也是全世界中小企业普遍面对的问题之一。尽管我国超过九成的企业是中小企业，但这些中小企业可获得的直接融资和间接融资比例只占总额的5%，而其他绝大多数的资金则被大型企业瓜分，他们的占比不到一成。

企业的持续发展依赖于充足稳定的资金，如果企业无法获得充足的资金来源来保障其发展需要，就必然会阻碍它的经营与发展。据HCR最新的调研显示，在我国超过八成的企业在其发展过程受到融资问题的限制和困扰。2015年的全国人民代表大会上，中小企业的融资问题引起了社会广泛的关注，解决中小企业融资难问题被列为了五个改革关键点之一。总之，为中小企业解决融资问题至关重要，是我过经济发展的重要保障。

本文将描述我国中小企业的融资现状,找出中小企业融资困难背后的原因,从企业、银行、政府三个层面做试探性研究，提出解决该问题的方法，为中小企业的良好发展创造出有利环境。

1.2 文献综述

1. 国外文献

Macmi1lan（1931）^（1）曾提出了一个广为人知的理论——“麦克米伦缺口”(Macmi1lan Gap)。在该理论中，资金缺口在英国的中小企业运营中是一直存在的，这个缺口则称为“麦克米伦缺口”，它被定义为：“资金的供给方不愿意以中小企业所需要的条件提供资金。”在其文中可知，在受限的金融市场上，金融缺口问题难以避免。

Stiglitz和 Weiss（1981）指出，信贷合约所存在的道德风险问题，是由信贷市场中信息不对称所导致的。由于商业银行与借款人之间始终存在着信息不对称性，而商业银行为了保护自身利益，不得不实施信贷配给政策。在这个政策中，中小企业成为了最大的受害者。Stiglitz和 Weiss以信贷市场中信息不对称为基础建立了S-W模型，这对解决中小企业融资问题做出了不小的贡献。

Dewatripant和Maskin（1995）^（2）考虑了“预算软约束”的存在，正是由于银行业在对中小企业发放信贷的过程中会产生“预算软约束”的现象，银行普遍倾向于向大客户放贷，而不选择中小企业作为放贷对象。

Berger和Udell（2002）^（3）认为中小企业更加依赖银行的关系型贷款，即更加倾向于提供软信息，减少抵押条件从而增强贷款可能性。Berger认为如果国有金融机构的市场份额上升，会挤压民营金融机构以及外资金融机构，而中小企业获得国有金融机构贷款的可能性较低，因此中小企业融资难度加大。

1. 国内文献

国内许多专家学者对中小企业融资难的原因进行了探讨，其中包括许多外部原因。姬会英（2011）^（4）提出，中小企业融资难问题与以下五个方面息息相关：金融机构、企业自身、社会中介服务机构、社会担保体系和民间融资现状。他认为，如果想要走出当前融资困境，需要进一步健全以银行业为主的间接融资体系；完善中小企业体制建设；加强管理社会中介服务；健全中小企业信贷担保体系；规范民间一系列融资活动。刘宗歌，李小军（2012）^（5）称，中小企业融资困难的最主要原因是内外部间的信息不对称。这种信息不对称使投资人不信任中小企业，不愿出借资金，从而长期阻碍中小企业的融资进程，制约中小企业发展。

同时，中小企业融资难也有其自身的原因。李媛媛、杨洁（2015）^（6）在文章中指出，中小企业资金难以募集的根本原因是其诚信问题。通常中小企业信用评级不高，由于中小企业普遍存在一定程度的诚信问题。所以，中小企业信用体系的建立与完善才是解决问题的新的突破口。陈灏（2013）^（7）通过研究，调查出在融资难题中众多中小企业自身存在着不可推卸的责任，它们绝大部分存在信用度低、盲目投资、贷款使用率不高及产权不明确等一系列问题。