摘 要

进入二十一世纪以来，伴随着中国经济实力的不断增强以及中国与世界各国经济金融的日益紧密融合，人民币越来越多的被用于跨境贸易结算。特别是在2008年全球性金融危机爆发后，美元、欧元等国际主要货币的汇率出现剧烈波动，暴露出现行国际货币体系的积弊，国家和企业面临的外贸风险大幅增加。2009年7月，人民币跨境贸易结算试点的适时推出，对推动中国与周边国家的贸易往来，规避汇率风险，促进中国对外贸易稳定增长的起了重要作用。随后境内外试点区域的不断扩大更是对人民币跨境贸易结算业务全面松绑，人民币跨境贸易结算发展迅猛。2017年人民币跨境贸易结算量达到4.36万亿元，涉及的贸易对象遍及206个海外国家和地区。

本文从国际计价货币理论和交易成本视角下的货币选择理论为依据，通过分析跨境贸易人民币的发展历程及规模现状，以及针对国内的人民币结算模式的应用分析，并结合当前国际国内经济金融形势，研究制约人民币跨境贸易结算发展的相关因素：境外人民币投资、避险渠道的缺乏以及人民币跨境清算系统的发展滞后等，面对这些问题，有针对性的从克服优势货币习惯、理顺交易渠道、完善金融市场建设和加强政府支持等方面提出相应建议和对策。

关键词：跨境贸易；人民币结算；清算模式；对策研究

Research on RMB settlement of cross-border trade

ABSTRACT

Since the beginning of the 21st century, along with the continuous enhancement of China’s economic strength and the increasingly close integration of China’s economy with other countries in the world, the renminbi has increasingly been used for cross-border trade settlement. In particular, after the outbreak of the global financial crisis in 2008, the exchange rate of the major international currencies such as the US dollar and the euro fluctuate violently, and the country’s and companies’ exposure to foreign trade risks has increased significantly. In July 2009, the timely launch of the RMB cross-border trade settlement trials played an important role in promoting China’s trade with neighboring countries, avoiding exchange rate risks, and promoting the steady growth of China’s foreign trade. Subsequent expansion of the domestic and foreign pilot regions is a result of the complete relaxation of the cross-border trade settlement business of RMB and the rapid development of RMB cross-border trade settlement. In 2017, the cross-border trade settlement of RMB reached 4.36 trillion yuan, involving over 206 overseas countries and regions.

This article is based on the theory of currency pricing under the view of international pricing currency theory and transaction costs. It analyzes the development history and scale of the cross-border trade renminbi, as well as the analysis of the application of the RMB settlement model in China, combined with the current international and domestic economic and financial situation. Investigating the relevant factors that restrict the development of cross-border trade settlement of RMB: overseas renminbi investment, lack of safe haven and lagging development of RMB cross-border clearing system, etc. In the face of these problems, there are targeted ways to overcome the dominant currency habits and rationalization. Some suggestions and countermeasures have been made in terms of transaction channels, improvement of financial market construction, and strengthening of government support.

Key words：Cross-border trade；RMB settlement；Liquidation mode；Constraints and Suggestions

目 录

第一章 绪论 6

1.1 研究背景及意义 6

1.2 研究综述 7

1.2.1国际结算的相关理论 7

1.2.2有关国际结算货币选择的相关研究 7

1.2.3有关跨境贸易人民币结算的相关研究 8

1.3研究内容及创新 9

1.3.1 研究方法 9

1.3.2 研究内容 9

1.3.3研究创新与不足 10

第二章 理论综述 11

2.1国外计价货币理论 11

2.1.1市场份额视角下的计价货币理论 11

2.1.2汇率波动视角下的计价货币理论 11

2.1.3金融市场交易视角下的计价货币理论 12

2.2交易成本分析视角下的货币选择理论 12

2.2.1货币的网络外部性理论 12

2.2.2静态模型 13

2.2.3动态模型 13

2.3利润最大化分析视角下的货币选择理论 14

2.3.1局部均衡分析理论 14

2.3.2一般均衡分析理论 15

2.3.3以工具货币为核心的计价货币理论 15

第三章 人民币跨境贸易结算发展概述 16

3.1跨境贸易人民币结算业务的发展历程 16

3.1.1试行人民币计价结算阶段 16

3.1.2边境贸易人民币结算阶段 16

3.1.3货币互换阶段 17

3.1.4全面推进跨境贸易人民币结算阶段 18

3.2跨境贸易中人民币结算的发展概况 19

3.2.1跨境贸易人民币结算规模 19

3.2.2跨境贸易人民币结算结构 21

3.2.3跨境贸易人民币结算趋势 21

3.3当前跨境贸易人民币结算业务中存在的问题 21

3.3.1我国企业在国际贸易中话语权薄弱 21

3.3.2境外人民币市场的不成熟导致人民币缺乏投资、避险渠道 22

3.3.3人民币支付体系和服务系统亟需升级 23

3.3.4人民币境外资金的分布不均匀 24

第四章 跨境贸易人民币结算的影响分析 25

4.1发展跨境贸易人民币结算的积极影响 25

4.1.1帮助中国外贸企业节约交易成本，提升资金的使用效率 25

4.1.2规避汇率风险 25

4.1.3促进人民币持续的国际化之路 26

4.1.4商业银行利用人民币跨境贸易结算扩展业务 27

4.1.5能够缓解高额外汇储备压力 28

4.2发展跨境贸易人民币结算带来的负面效应 29

4.2.1人民币跨境贸易结算对货币数量衡量的影响 29

4.2.2人民币跨境流通对货币政策独立性的影响 30

第五章 人民币结算的模式选择 31

5.1跨境人民币业务三种清算模式 31

5.1.1跨境人民币结算的“清算行”模式 31

5.1.2跨境人民币结算的“代理行”模式 32

5.1.3跨境人民币结算“人民币NRA账户”模式 33

5.2三种清算模式下的优劣势分析 34

5.2.1清算行与代理行模式的比较 34

5.2.2 NRA账户下的优劣势分析 35

5.3跨境人民币清算模式的发展方向 35

5.3.1我国当前结算模式的现状 35

5.3.2政策建议 36

第六章 推进跨境贸易人民币结算的建议 37

6.1改善现有的市场缺陷 37

6.1.1完善进出口交易商品构成 37

6.1.2对商业银行的全球结算体系进行调整升级 37

6.2完善人民币汇率机制 38

6.2.1增加中国对外贸易的类别 38

6.2.2完善央行的金融管理干预机制 38

6.3宏观布局全面推进人民币结算 38

6.3.1大力发展人民币离岸市场 38

6.3.2继续扩大货币互换协议签署规模与范围 39

6.4以周边国家为重点推进人民币跨境贸易结算 39

结 论 41

致 谢 42

参考文献 43

1. 绪论

1.1 研究背景及意义

人民币国际化的发展引起了很多关注，由于2008年全球金融危机，美元和欧元等主要国际结算货币一直处于波动之中。 以美元为基础的国际货币体系除了其固有的缺点之外，还表明储备货币多样化是国际社会的共识。在此背景下，人民币国际化在国际货币体系改革中再次引起人们的关注。